广发零售移动互联网驱动零售业变革创新

广发零售指数增速保持平稳

6月零售指数增速为14.71%，环比回落0.98个百分点。百家企业6月增速维持平稳，增长11.5%，环比回落0.1个百分点。其中：1）服装零售额同比增速为12.3%，创年内最高，主要得益于各企业促销力度加大；2）家电类商品零售额实现同比增长10.7%，创年内新高；3）食品类商品零售额同比增速连续第3个月呈现上升，同比增速为13.2%。

移动互联网驱动零售行业变革创新

1）移动互联网增长迅速，受到智能终端和移动网民规模的快速增长，移动互联网市场规模呈现高速增长，12年同比增长83.3%，近5年复合增速为68%，其中，移动商务和移动应用等细分行业获得大幅增长。2012年移动商务为移动互联网第一大细分行业，份额占比为45.0%，移动应用及服务为27.0%。2）移动购物引领电商未来，2011年Q1移动购物市场开始发力，2012年Q1达到两年来的增长率峰值，同比增长率高达605.4%，远远超过同期中国网购市场规模的增速。2012年同比增长440.4%。2013年Q1，移动购物交易规模增速仍维持在200%以上，规模达到266.6亿元，移动端渗透率已达7.6%。3）移动互联网改变生活及消费方式，驱动行业变革：移动互联网改善消费体验；移动互联网提升精准营销水平。

近期行业、公司资讯及跟踪分析

1、上半年我国微信用户超过4亿户，微信用户拉动移动互联网流量收入同比增长56.8%；2、中国购物中心盈利的不过1/8，主要的问题就在于业态雷同、简单复制；3、公司跟踪：上海家化(600315)、南京中商(600280)、王府井(600859)、友阿股份(002277)。

投资建议

行业受多渠道挤压以及需求疲软影响，实体零售终端渠道进入微增长时代，部分优秀企业纷纷选择转型和创新。互联网技术发展将驱动行业变革，未来渠道的竞争将越来越依赖对消费者数据的掌握，行业内优秀龙头企业开始进行转型、创新，但无疑还处于前期。另外，行业受体制及机制制约，变革的速度缓慢。尽管行业短期和中长期除产业资本增持外暂时看不到趋势性的亮点，我们仍然建议轻板块，重个股。8月份建议重点关注：南京中商、上海家化、重庆百货(600729)、欧亚集团(600697)、王府井，移动互联网主题投资品种我们建议关注爱施德(002416)。（广发证券(000776)）

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