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【资讯】极端天气来袭棉花面临减产棉花曲芒发草

发布时间:2020-11-04 10:29:42 阅读: 来源:磨脚器厂家

极端天气来袭棉花面临减产棉花

自2010年以来,国际棉花价格持续走高。

自2010年以来,国际棉花价格持续走高。进入2011年,供需矛盾的长期积累以及极端天气导致的全球范围减产,为棉花价格的上涨创造了良好的外部环境。因此,我们认为,今年国际棉价将继续上涨,相关公司有望持续受益。

从需求上看,国内需求持续旺盛,供给不确定性加大。随着全球经济的复苏,国内纺织服装行业在2010年全面回暖。相对刚性的下游纱、布生产需求,城镇居民收入水平提升所带来的品牌服装消费升级,以及农村服装市场的广阔前景,将确保棉花需求的持续旺盛。

在供给方面,各大机构对于2011年全国植棉面积扩张幅度的预测集中在6%至8%之间。但未来恶劣多变的气候条件或导致中国棉花亩产量下降。比如,2011年上半年强劲的“拉尼娜”现象和吐絮期可能存在的极端天气,将对棉花产量产生重大影响。同时,随着国储棉库存减少所导致的供给调控力下降,以及印棉出口限制政策的反复,棉花供给面临较大不确定性。

此外,从成本上看,中国棉花种植的机械化程度较小麦、水稻明显偏低,劳动成本较高,加之持续上涨的种子和地膜等物化费用,种植总成本的上升将支撑棉花价格上行。

美国农业部(USDA)最新预测2010/2011年度,中国需进口棉花约330万吨,受制于印棉出口限制政策,以及目前已处高位的美棉签约率,未来棉花进口成本依然较高。从籽棉收购成本的角度来推算,我们认为2011年棉价将以25700元/吨为底部下限,全年高位宽幅震荡。

值得注意的是,2010年下半年的棉价上涨,带动涤纶短纤等主要替代品的价格一路走高。

然而我们认为,涤纶短纤的替代性,并不能够对棉花的需求产生决定性的影响:

第一,从长期来看,与棉花走势相关性最高的是长丝,并非短纤,而长丝的大规模产能扩张对于成本和技术投入要求较高,短期内产量提升受到限制。

第二,随着我国居民收入水平的提升,对于服装、家纺等产品品质的要求不断提升,在此轮升级性质的需求驱动下,企业订单对于部分优质原料的要求逐渐刚性,通常而言,涤纶短纤的品质和舒适感都低于棉花,替代效果将受到压制。

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